调研基本情况
核心问题解读
主营业务：从产品销售向综合能源解决方案服务商升级
在业绩说明会上，公司明确当前核心业务架构：以物联网系统为驱动，带动智能电表、智能水表、智能电气、能源云边路由器、物联网传感器等物联网远程终端产品，聚焦公共能源水、电、气、热领域应用，并推动终端产品与大数据、云计算的融合，目标实现从传统产品销售向综合能源解决方案服务商的转型。
海外市场：欧洲业务稳步扩张 新兴市场持续布局
针对投资者关注的海外扩张问题，公司表示，位于捷克的全资子公司已成为欧盟市场拓展核心，业务覆盖捷克、德国、匈牙利等国家，受益于欧洲智能电表需求增长，正通过强化业务开拓与产品质量提升扩大市场份额。同时，公司积极响应“一带一路”倡议，在非洲、中亚、东南亚等新兴市场持续推进业务覆盖，构建全球化营销与服务网络。
财务亮点：海外毛利率达42.47% 多重因素驱动提升
2025年公司海外业务毛利率显著提升至42.47%，管理层解释主要得益于产品结构优化、研发降本、新产品销售占比增加及新市场开拓等多重因素。对于该高毛利水平的可持续性，公司表示将继续通过技术创新与市场拓展维持竞争优势。
现金使用与股东回报：30亿现金引回购期待 双分红模式或常态化
针对市场关注的30亿元现金储备及股价表现，公司回应称，将结合资本市场情形、经营状况及股价表现等综合因素，依法依规考虑股份回购和增持。在分红政策方面，公司2024年、2025年均实施中期分红，未来将依据公司章程及经营业绩，推进“年度分红+中期分红”模式的常态化。
业绩承压与应对：国内行业周期影响短期表现 多举措优化经营
关于2025年业绩小幅下滑及2026年一季度业绩波动，公司指出主要受国内行业周期影响。解决方案包括：加强成本控制与管理效率提升，优化产品结构；加大新兴产业研发投入，通过引进战略投资和产业并购寻求新利润增长点；同时依托长三角区位优势，发挥智能制造效能，降低生产成本。
未来战略：聚焦能源数字化 强化核心竞争力
公司明确2026年发展方向：以“精确计量、服务社会”为使命，服务“双碳”目标，参与全球能源数字化转型。将通过技术创新、市场开拓、降本增效等举措，应对行业竞争与周期波动，力争提升经营业绩，实现可持续发展。
