一、全面注册制的修订背景
2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。
全面实行注册制是继设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制以及设立北交所并试点注册制之后，资本市场又一项全局性重大改革部署，对于健全资本市场功能，提高直接融资比重，促进高质量发展具有重大战略意义。深交所坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳字当头、稳中求进，认真总结评估创业板试点注册制改革实践，扎实做好各项准备工作。
在中国证监会统一领导下，深交所按照全面实行注册制总体要求，根据证券法规定以及中国证监会规章等规定，制定修订配套业务规则，夯实全面实行注册制的制度基础。
二、全面注册制改革的本质
全面注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，是对政府与市场关系的调整。相比核准制，不仅涉及审核主体变化，更充分贯彻以信息披露为核心理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。
全面注册制大幅优化发行上市条件。注册制仅保留企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件，将核准制下实质性门槛尽可能转化为信披要求，监管不再对企业投资价值作出判断。
全面注册制需要切实把好信息披露质量关。全面注册制的实行，进一步明确发行人应当保证信息披露真实、准确、完整，强化经营风险披露，充分揭示对发行人构成重大不利影响的直接和间接风险。加大开门办审核的力度，明确在项目申报前、首轮问询发出后、上市委会议后，发行人及中介机构均可与审核机构咨询沟通，提升审核公开透明度。
三、全面注册制改革的背景下投资者做更好的应对准备
全面注册制改革对投资者既是机遇也是挑战。一方面，资源配置的优化和市场活力的激发使投资者可以更方便地享受更多优质企业的红利，更好地分享经济增长成果；而另一方面，全面注册制改革背景下，投资者的投资能力和风险意识可能受到考验。
投资者要增强风险意识。在审核标准放宽后，可能会出现一些质量不高或者存在隐患的企业上市。因此，在选择新股时要慎重考虑其价值和风险，并做好分散投资的准备。
投资者要提高信息识别能力。实行注册制后，信息披露将成为核心要求。投资者要学会从公开披露的信息中获取有效信息，并进行独立分析和判断。
投资者要树立长期投资理念。实行注册制后，市场将更加注重价值导向而非炒作导向。投资者要摒弃短视眼光和跟风心理，并根据自身情况选择适合自己的投资策略和产品。
四、全面注册制改革的格局展望
在全面注册制的改革春风下，内地资本市场将迎来全新发展格局。其一，资源配置效率提高，市场活力得以进一步激发，资金向优质企业集中。其二，以“壳资源”为代表的尾部上市公司价值将被向下重估，一壳难买的情况不再出现，凸显估值结构性分化。其三，降低以民营经济为代表的优质企业融资门槛，简化上市审核程序，提振民营企业家信心。
