电力行业趋势性反转仍待观察

　目前煤价回落、来水改善促使电力行业盈利回升，短期火电利用率回落不构成趋势性变化。煤价弱市企稳，随着库存减少、大秦线检修，未来煤价下行动力减弱。我们认为前期沿海火电估值得到修复，而坑口火电估值并未完全反映其盈利改善，同时坑口煤价的变动相对滞后，我们仍然重点关注坑口地区火电公司，维持电力行业“增持”评级，重点推荐内蒙华电（600863）、京能热电（600578）、金山股份（600396）。