国家发改委经济运行调节局近日下发征求意见函,对国家发改委、国家能源局制定的《关于有序放开发用电计划工作的通知(征求意见稿)》公开征求意见。
7月18日,国家能源局综合司发布《关于做好京津冀电力市场建设有关工作的通知》国能综监管2016445号文。
点评。
电改进一步深化,发用电计划放开进入具体操作层面。我们认为,随着电改的推进,国家开始加快电力交易市场化的步伐,一个电力交易的批发市场即将形成。但是,征求意见稿存在两点疑问:一是没有明确长协售电和竞争售电的比例,二是电力交易仍停留在电量交易的层面上,对负荷曲线交易没有给出明确说明。
跨区交易呈现新模式。考虑到我国电源和负荷的分布不均匀特性,我们认为,电力交易的核心在于跨区交易机制的确立。传统的跨区交易既为"西电东送",也就是我们一直关注的南网中云南与广东之间的电力交易。而445号文则强调了另一种新型的跨区交易模式,即区域性交易,比如文中提到的京津冀,比如长江经济区,川渝地区,广深地区等区域经济体。第二种区域性交易更有助于区域内的资源优化配置,更有助于跨区交易的形成。
投资建议,维持我们"无配网,不售电"的电改投资逻辑,重点关注文山电力,涪陵电力,东方能源等相关标的。
风险提示,政策执行不达预期;电力需求下行。
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