我们看好智能电网投资对行业设备的需求，并对相关子行业的设备制造厂商所带来的实际受益。
智能电网在2020年智能电网总投资规模接近4万亿元。具体为今、明两年的投资约5500亿元，其中特高压电网投资830亿元；全面建设阶段投资约2万亿元，其中特高压电网投资3000亿元；基本建成阶段投资1.7万亿元，其中特高压投资2500亿元。从实施阶段来看，初期智能电网的建设主要体现在特高压建设的推进、用电端采集系统的铺开以及智能化、新能源并网技术的应用、数字化变电站试点的建设方面。
受益特高压投资一次设备厂商中，我们看好特变电工、天威保变、平高电气。生产智能变电站，生产数字化互感器、开关控制、传感器、继电保护设备的国电南瑞、国电南自、许继电气。
发电环节的建设重点是可再生能源发电并网、运行控制和功率预测，在电力电子环节荣信股份、思源电气等将承担输电网静止无功补偿工程，成为受益较大的主要上市公司。
7月，电气设备行业涨幅6.87%，弱于大市。由于行业目前估值较高，PE(TTM)已达到了53.1倍，P/B也在7.05倍，较历史P/E,P/B平均值37.8倍和5.59倍已有不少的溢价,目前处于合理估值的上限，行业内存在短期政策及中报利好消息刺激的带来的交易性机会，行业增长仍保持稳健，我们维持行业8月『强于大市』评级。并给予特变电工『买入』评级，维持许继电气、东方电气
